Si compro almacenamiento en iCloud, ¿puedo actualizar también mi teléfono y otras aplicaciones?

Sí, en cierto sentido obtienes más espacio para tu iPhone. Tu iPhone utiliza iCloud para hacer copias de seguridad (probablemente; puedes elegir no hacerlo), y para almacenar fotos y otros documentos que no necesitan estar en tu iPhone, dejando más espacio de "disco" allí. Ten en cuenta que las aplicaciones del App Store ellos mismos no ocupan espacio en iCloud: se hacen copias de seguridad "gratuitas", pero sus ajustes y documentos podrían ocupar espacio.

Si baja de categoría / cancela su suscripción, el página oficial de soporte de Apple sólo menciona que ya no se puede "subir" a iCloud. Aunque eso no significa que las fotos se quedarán ahí para siempre, sí implica que tienes la oportunidad de eliminar cierto contenido para estar por debajo de tu nuevo límite, así que al menos se mantiene por un tiempo.