Desde mi experiencia, excluir una carpeta de la indexación de Spotlight excluirá los archivos/carpetas de aparecer cuando usted hace una búsqueda en Spotlight (comando+espacio) pero todavía le permitirá abrir esa carpeta en el finder y utilizar la barra de búsqueda en la parte superior derecha del finder para buscar dentro de esa carpeta solamente. Me imagino que la búsqueda de una carpeta no indexada significa que el OSX buscará en tiempo real, o indexará temporalmente la carpeta para permitirte hacer una búsqueda en la carpeta que ha sido excluida del índice principal de Spotlight y luego la borrará cuando cierres la ventana del Finder.
Sólo tienes que asegurarte de que una vez que hayas escrito tu(s) palabra(s) de búsqueda en la barra de búsqueda, hagas clic en el nombre de tu carpeta/unidad en los criterios de "Búsqueda" en la barra gris que aparece (como se muestra a continuación).
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Para excluir una carpeta de aparecer en la búsqueda de Spotlight, y por lo tanto de ser indexado ir a: Preferencias del Sistema > Spotlight > pestaña Privacidad, luego haga clic en el + y seleccione la carpeta que desea excluir: ![enter image description here]()