Hay algunas respuestas confusas aquí, así que vamos a aclarar: si vas a dejar que iTunes Match caduque, asegúrate de haber descargado primero la música que está en la nube a tu disco duro local. Una vez que esté allí y desactives iTunes Match, esos elementos quedarán intactos en tu ordenador. Ya no tendrás acceso a lo que estaba en la nube.
Una de las grandes ventajas de iTunes Match es que tienes la oportunidad de convertir toda tu música al bitrate más alto de 256 kbps. Todo lo que se empareja en la nube está disponible para volver a descargarlo a esta tasa de bits. No lo hace automáticamente en tu biblioteca y sólo las canciones emparejadas que iTunes Match tiene desde el iTunes Store están disponibles a esta tasa de bits.
He descubierto que lo más fácil es ir a la vista de álbumes en iTunes (seleccionar un álbum que sepas que está en una tasa de bits más baja) y borrarlo del disco duro local. El icono de la nube aparecerá debajo de la portada del álbum. Vuelve a descargarlo con la tasa de bits más alta haciendo clic en ese icono. Hay un par de avisos cuando borras localmente, no marques la casilla que te pregunta si también quieres borrarlo de la nube por razones obvias.